市場研究|火爆的危廢市場併購

作者:Icey 發表日期:2018-02-12 11:51:03

北極星環保網訊:目前,十九大報告提出「壯大節能環保產業、清潔生產產業、清潔能源產業」。對於身處其中的環保企業來說,要想壯大除了內生增長,就是靠外部併購。最近三年環保行業併購越發穩定,每年交易額均在400億元左右。2017年環保產業共發生86起併購,涉及金額385億元,其最大特點是危廢市場併購爆發,併購數量超過20起。2017年危廢行業併購事件一覽表如下:

2017年危廢行業併購事件一覽表

數據來源:相關上市公司信息披露及媒體報道整理

一、危廢行業併購火爆原因

2017年危廢行業併購市場火爆,交易金額與數量均創新高。究其主要原因,有如下3個:1、高額利潤促使併購火爆。危廢是環保這個薄利行業中的「異類」,目前,環保行業盈利率普遍在10%左右,而危廢盈利則達到50%左右。

2、供需不平衡導致併購火爆。嚴格的環保監管下,危廢領域供不應求,處理能力低於危廢產量,使得該行業項目收益的前景比較好。以危廢中的主力軍工業危廢為例,《2017年全國大中城市固體廢物污染環境防治年報》顯示,2016年214個大中城市工業危廢產量達3344.6萬噸,而全國危廢經營單位實際經營規模則僅為1629萬噸,產能存在巨大缺口,供需嚴重不平衡。

3、巨大的市場空間激發併購火爆。E20環境研究院(中國最有影響力的環境領域縱深服務生態平台)預計,危廢產生量若按複合年增長率10.5%由2017年的4,990萬噸增加至2021年的7,440萬噸,未來三年我國危廢市場有望形成2000億元以上的規模。眾多企業看到商機搶佔市場,紛紛湧入危廢這一「藍海」行業淘金,由此激發併購市場火爆。

二、危廢行業併購火爆特徵

從危廢併購一覽表中得出3大行業特徵:1、行業老兵、後起之秀、跨界來者紛紛湧入,跑馬圈地搶佔市場,局部整合併購動作頻發。2017年的21起危廢行業併購案中,既包括東江環保、啟迪桑德在內的「行業老兵」動作頻發;又包括東方園林、盛運環保在內的「後起之秀」紛紛亮相;也包括金圓股份、金甲殼蟲等「跨界者」踴躍闖入。

2、從交易價格來看,整體交易價格普遍較低,被併購標的公司體量偏小,超過10億元收購交易案僅為2例,超過5成交易案價格不足1億。一方面說明了「小而美」的危廢企業成併購「香餑餑」;另一方面體現出現階段環保企業小而散的特點,市場集中度低(根據中國產業信息網統計:危廢行業CR8僅為6%),全行業亟需打造若干個航母級的龍頭企業進行有序的併購整合。


本文來源:http://huanbao.bjx.com.cn/news/20180210/880237.shtml